美智光電將赴創(chuàng)業(yè)板上市 融資渠道將拓寬

最近一段時間,美的集團一直為子公司美智光電的單獨運作進行著籌備。

今年 5 月,美智光電經(jīng)營范圍新增智能家庭制造等業(yè)務(wù),成為美的旗下智能家居領(lǐng)域的布局之一;7 月初,美的宣布,為推動業(yè)績發(fā)展,公司擬在美智光電實施多元化員工持股計劃;隨后,美的正式發(fā)布公告,計劃分拆美智光電至創(chuàng)業(yè)板上市。

多位業(yè)內(nèi)人士指出,美的分拆子公司獨立上市,除了拓寬融資渠道以外,還有助于提高集團的整體市值。與此同時,美智光電業(yè)務(wù)范圍與集團近幾年在智能家居的布局不謀而合,或也成為這一計劃推進的原因。

美智光電將赴創(chuàng)業(yè)板上市,融資渠道將拓寬

7 月 27 日晚間,美的集團發(fā)布公告稱,將啟動分拆子公司美智光電創(chuàng)業(yè)板上市的前期籌備工作。

公司表示,此舉是為進一步推動美智光電業(yè)務(wù)增長,規(guī)范治理運作以及拓寬融資渠道。結(jié)合美智光電自身所屬行業(yè)、主營業(yè)務(wù)情況及未來經(jīng)營規(guī)劃與發(fā)展戰(zhàn)略。

公開資料顯示,美智光電成立于 2001 年,注冊資本 1 億元。主要經(jīng)營范圍包括智能家庭消費設(shè)備制造、智能家庭消費設(shè)備銷售、數(shù)字家庭產(chǎn)品制造、人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等。

據(jù)同期披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2019 全年及今年一季度,美智光電營收分別為 7.13 億元、9140.8 萬元;凈利潤分別為 2453.3 萬元和 425.7 萬元。符合創(chuàng)業(yè)板上市要求。

事實上,美的早已為美智光電的獨立運作進行準(zhǔn)備。天眼查顯示,今年 5 月,美智光電經(jīng)營范圍發(fā)生變更,新增智能家庭消費設(shè)備制造、人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等相關(guān)業(yè)務(wù),成為美的集團旗下智能家居領(lǐng)域的布局之一。

7 月 4 日,美的發(fā)布公告稱,為推動美智光電業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,調(diào)動管理層及核心員工的積極性,穩(wěn)定和吸引人才,公司擬在美智光電實施多元化員工持股計劃。

此前,美的集團與寧波美順各持有美智光電 50% 的股權(quán)。計劃實施后,美的從寧波美順受讓美智光電 6.7% 的股權(quán),持股比例增至 56.7%,成為美智光電第一大股東。

另有寧波美羿、寧波宏泰和寧波美皓三家持股平臺,從寧波美順受讓美智光電合計 29.1% 的股權(quán)。此舉被普遍認為是美的加碼研發(fā),吸引科研人才的舉措之一。

記者查詢發(fā)現(xiàn),上述三家持股平臺均成立于今年 6 月。其中寧波美皓的合伙人為美智光電的核心經(jīng)營管理與技術(shù)團隊,寧波美羿、寧波宏泰的合伙人則是美的集團部分董監(jiān)高及經(jīng)營發(fā)展核心人員。

中信證券研究員陳偉奇指出,美智光電單獨上市后,公司業(yè)務(wù)流程將縮短,經(jīng)營管理更加靈活。但與之相對應(yīng)的是,因缺乏相關(guān)經(jīng)驗,其在獨立業(yè)務(wù)的運營與規(guī)范化運作方面仍需要加強。“為長期發(fā)展需要,公司應(yīng)借助資本市場及外部的支持,形成對管理層與核心團隊的良性激勵機制。”

美的業(yè)績承壓,分拆子公司上市提高集團市值

作為美智光電的大股東,美的集團近年來業(yè)績增長乏力,也有動力推動子公司分拆上市。財報顯示,今年一季度,美的營收 580.1 億元,同比下降 22.9%;凈利潤 48.1 億元,同比下降 21.5%。

今年 4 月,美的集團發(fā)文稱,鑒于當(dāng)前全球嚴(yán)峻經(jīng)濟形勢,為進一步傳遞經(jīng)營壓力,促進集團整體經(jīng)營目標(biāo)實現(xiàn),決定對高管部分薪酬實施凍結(jié)措施。

具體舉措為,美的集團董事長、副總裁、事業(yè)部總裁等 19 級以上高管將暫停 30% 月薪發(fā)放,凍結(jié)部分將根據(jù)年底集團業(yè)績情況考慮是否返還。執(zhí)行時間暫定為今年 3 月到 12 月。

除疫情因素以外,近年來,美的業(yè)績增長也有放緩趨勢。據(jù)財報,2016 年至 2019 年間,美的全年營收增幅分別為 14.9%、51.4%、7.9% 和 7.1%;凈利潤增幅分別為 15.6%、17.7%、17.1% 和 19.7%。凈利潤增幅雖保持穩(wěn)定,但營收增幅卻出現(xiàn)明顯收窄。

“美的分拆美智光電獨立上市,與美的去年吸收并購小天鵝項目實際上是異曲同工的。”家電產(chǎn)業(yè)觀察家張劍鋒表示,這兩種做法從某種程度而言都是為了集團整體市值作出的考量。

中金公司則認為,美智光電體量較小,分拆后不會對美的現(xiàn)有的營收和利潤造成較大影響。如若其成功上市,可以獨立進行融資和發(fā)展,將會提高集團整體市值。

“美智光電上市后的估值有可能幾十億,或上百億,美的投資的收益也將大幅增加,利于推高美的在資本市場中的價值。”家電行業(yè)分析師丁少將進一步補充道。

布局智慧家庭,美的將迎持久戰(zhàn)

與美的集團相比,子公司美智光電無論是從營收、凈利潤還是資產(chǎn)總額方面都 “微乎其微”。美智光電體量不大卻成為集團分拆上市的主角,難免引發(fā)外界討論。

據(jù)財報,今年一季度,美的集團營收 580 億元,凈利潤 48 億元,美智光電占比不足 1%;截至 2019 年末,美的集團資產(chǎn)總額為 3019.6 億元,美智光電僅占比 2‰。

多位分析人士認為,美的更看重美智光電的發(fā)展前景,后者定位與美的近幾年提出的 “數(shù)智化轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略不謀而合。

美的集團 CIO、IoT 事業(yè)部總裁張小懿去年曾表示,美的計劃從銷售硬件為主的模式向以軟件驅(qū)動硬件、內(nèi)容產(chǎn)生服務(wù)的新模式轉(zhuǎn)型。他重點提及的 5G + 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI、工業(yè)仿真技術(shù)等新領(lǐng)域,與美智光電的主營業(yè)務(wù)高度契合。

近日,美的集團董事長兼總裁方洪波公開表示,將推動全面數(shù)字化和全面智能化。未來,將著重建立發(fā)展 IoT 生態(tài)布局,在三年內(nèi)讓美的成為一家科技型公司。

近幾年,隨著物聯(lián)網(wǎng)的興起,智能家居行業(yè)備受關(guān)注。傳統(tǒng)家電企業(yè)以及華為、聯(lián)想、小米等科技巨頭紛紛進軍智能家居市場。IDC 報告顯示,預(yù)計到 2023 年,智能家居將會成為物聯(lián)網(wǎng)支出最高的領(lǐng)域。

目前來看,美的、海爾、格力三家頭部企業(yè)仍領(lǐng)跑國內(nèi)家電市場,且始終難分伯仲。業(yè)內(nèi)人士指出,這些頭部家電企業(yè)掌握了物聯(lián)網(wǎng)智慧家居的 “流量”,即基礎(chǔ)用戶數(shù),接下來如何在競爭中突圍,還要看各企業(yè)的具體布局與舉措。

家電行業(yè)分析師梁振鵬認為,總體而言,坐擁龐大用戶群體、憑借品牌、技術(shù)、資金等優(yōu)勢布局生態(tài)體系的企業(yè),才能在智能家居場景率先搶奪先機。“智能家居市場還需要技術(shù)的沉淀以及體驗的升級,這將是一場持久戰(zhàn)。”

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