(原標題:等待黃光裕:2019年出獄不是沒可能,國美失去的十年能追回嗎)
“黃光裕出獄”與“谷歌返華”、“索尼倒閉”并列為媒體定期炒作的三大話題。從2008年11月23日被警方帶走,黃光裕失去自由已整整十年。由于獲得兩次共21個月減刑,他出獄的日子肯定不會晚于2021年2月16日(那時他52歲)。
事實上,刑期過半即可申請假釋,而且理論上還有一次減刑機會,此外年滿50歲(出生于1969年)申請保外就醫(yī)也有一定成功概率。
黃光裕2019年出獄不是沒有可能,橫豎不會坐到2021年。
2017是國美的而立之年,離開“父親”已經(jīng)十年,國美還好嗎?
十年了,人們對黃光裕的印象或許有所淡忘,只記得他年紀輕輕就成為中國首富。預判黃光裕歸來后國美的走向,有必要先了解他以往的行事風格。
美蘇爭霸中的“陸戰(zhàn)”
當年家電“新零售”領(lǐng)域的兩個“超級大國”是國美和蘇寧,分踞上海、北京的永樂、大中只能躋身第二陣營。
陸戰(zhàn)(即門店對壘)是主戰(zhàn)場。舊年往事不必細說,只從經(jīng)典的“南京新街口之戰(zhàn)”就可窺見當年戰(zhàn)事之激烈。
南京是蘇寧的大本營,約六成營收來自于此。黃光裕志在必得卻忍到全國布局完畢才發(fā)起“收官之戰(zhàn)”。蘇寧早已戒備,秣馬厲兵嚴陣以待。
2005年,國美南京第一店——新街口店開業(yè)時,“超級大國”間的對撞就發(fā)生了。
2005年7月23日零點,10多萬市民揮舞鈔票“喜迎”國美開業(yè)大促,五分鐘后玻璃大門被擠破,當天“打掃戰(zhàn)場”被擠丟的鞋子裝滿好幾個大紙箱。
新街口方寸之地,蘇寧、五星、國美門店三足鼎立,消費者步行不到100米就可貨比三家。當他們轉(zhuǎn)第二圈時會發(fā)現(xiàn)同品牌的同款商品價格又降了,因為各家會不斷根據(jù)對手的價格調(diào)整自己的價格。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算,國美介入后南京家電市場價格跌了十幾個百分點。#龍戰(zhàn)于野,其血玄黃#
除了短兵相接的地面戰(zhàn),雙方首腦還頻頻隔空喊話。“價格屠夫”黃光裕聲稱要為南京消費者“當兩年搬運工”,“兩個月內(nèi)在南京連開六家”。張近東放話“用常規(guī)武器打,誰也打不死誰;用核武器打,你死我也死”。
互聯(lián)網(wǎng)圈不乏打法兇悍的角色,補貼、掃街、切客……燒錢速度超過當年“美蘇爭霸”。但調(diào)動“地面部隊”展開大規(guī)模陣地戰(zhàn)的勇氣、魄力和經(jīng)驗,新秀們不如黃光裕、張近東兩位老師。
美蘇爭霸中的“空戰(zhàn)”
空戰(zhàn)是發(fā)生在資本層面的角逐。
蘇寧走的是“正途”,憑業(yè)績直取A股市場。2004年7月21日,蘇寧在深圳中小板上市(代碼002024.SZ),募集資金4億元。
國美則上演了一出“無間道”,在大陸、香港同時“找殼”。2000年12月,黃光裕用鵬潤大廈只付了1000萬港元首付的三套房,換取香港主市上市公司京華自動化(代碼0493.HK)16%股權(quán)及1200萬港元現(xiàn)金,成為第二大股東(第一大股東持有22%);2002年3月,黃光裕斥資1.35億認購新股,成為第一大股東;2004年4月,黃光裕將國美電器65%股權(quán)注入上市公司;2006年8月,將國美電器其余35%股權(quán)作價70億港元置入上市公司;2016年1月,國美電器之外的500多間門店被注入上市公司。
從2000年12月下手算起,國美整體上市用了15年,有多方面的原因。比如曾經(jīng)的舉棋不定(在大陸還是香港借殼),法規(guī)限制(香港市場要求新晉大股24個月不得注入資產(chǎn),大陸曾要求外資在零售企業(yè)占股比例不得高于65%)。但黃光裕本人對資本市場規(guī)則不熟悉,走了不該走的彎路是不爭的事實。
國美上市路不僅耗時長還有硬傷,本文對這個話題不展開了。一些財經(jīng)媒體驚呼“黃光裕財技令人眼繚亂”,筆者當年點評國美上市時曾說沒頭蒼蠅飛起來也令人眼花繚亂。
黃光裕文化程度不高卻善于學習和總結(jié),更重要的是敢于冒險。盡管上市之路走得磕磕絆絆,最終的資本運營成效卻可與梁建章比肩。
2006年11月,國美電器以52.7億港元收購永樂,一舉拿下上海市場主導權(quán)。2007年末,國美集團以36億人民幣收購大中,鞏固了北京市場。這兩宗并購可與攜程吞并藝龍、去哪兒網(wǎng)媲美。
收購大中電器的過程極富戲劇性,且體現(xiàn)出黃光裕的性格。當時蘇寧、國美都看上了大中,黃光裕對張大中說不管蘇寧出多少錢我都加價20%。蘇寧經(jīng)過辛苦的盡職調(diào)查和艱難的談判,把收購價格定在了30億。黃光裕二話不說,直接出價36億。
在資本層面,蘇寧上市干凈漂亮,但黃光裕不按常理出牌,連續(xù)拿下永樂、大中,雙方還是平手。
規(guī)模掉隊
2008年,國美、蘇寧營收分別為459億和499億,國美相當于蘇寧的92%。2010年,國美營收規(guī)模跌至蘇寧的74%,與黃光裕離開有一定關(guān)系。但這年財報封面仍然印著“全面領(lǐng)先”。
2016年,國美完成整體上市,從4月1日起500多家門店業(yè)績被并入報表,全年交易總額(GMV)和營收的同比增幅分別為31.05%和18.73%。
2017年國美營收715.7億,相當于蘇寧的38%。2018年前三季,國美營收510億,相當于蘇寧的29%。
等待黃光裕:國美失去的十年能追回嗎
2010年以來,國美只有一個財年營收增速高于蘇寧(因并購500多間門店)。2017年國美營收同比下降6.7%,2018年前三季下降11.2%。同期,蘇寧營收同比增幅分別為26.5%和31.5%,與國美分道揚鑣。
等待黃光裕:國美失去的十年能追回嗎
國美顯然掉隊了。
“看家本領(lǐng)”不弱
黃光裕失去自由后,妻子杜鵑的貢獻有目共睹,其實黃的母親、妹妹也都深度參與國美的管理。但“皇后”、“太后”、“長公主”們畢竟是資望和經(jīng)驗有限的“女流”,管理有上千家門店的商業(yè)帝國力不從心。
2011年3月,張大中出任國美董事會主席兼非執(zhí)行董事,協(xié)助杜鵑操控這家連鎖巨頭。其實賣掉大中電器時張大中59歲,本可安度晚年,36億夠張家花好幾代。
光陰似箭,一晃8年過去了,如今張大中已70歲,估計黃光?;貧w前還得再當兩年“定海神針”。這樣的佳話在中國商界絕無僅有。
開門店本就是國美的看家本領(lǐng),也是“看守內(nèi)閣總理”張大中的強項。
2010年,國美電器擁有門店826間,另有494間非上市門店(含59間大中店),合計1320間;2013年,國美旗下門店合計1585間,與蘇寧持平;2016年整體上市后,國美門店數(shù)達1628間,比蘇寧多118間;2017年,國美門店數(shù)凈減少24間,蘇寧凈增74間,國美領(lǐng)先優(yōu)數(shù)降至20間。
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需要說明的是,蘇寧在優(yōu)化傳統(tǒng)門店的同時,大量開設名目繁多的“小店”。截至2018年9月30日,蘇寧在中國大陸的各類門店合計達6292間。論線下實力,蘇寧遠勝國美。
張大中畢竟不是國美之主,杜鵑也不敢冒險。“看守內(nèi)閣”取得這樣的成就已經(jīng)很不錯了。
眾所周知,近年來電商大行其道,線下實體店舉步維艱。國美可比門店收入增長很不樂觀。2016年降了9.42%,2017年增長2.33%。
等待黃光裕:國美失去的十年能追回嗎
在逆境中,國美毛利潤率居然穩(wěn)中有升,2017年達到15.4%。#張大中的確是高手#
電商大潮初起之時,不少人認為“電商沒有店面成本”、“能夠展示的品類無限豐富”、“消費者足不出戶就可下單,然后等送貨上門”……因此電商必將取代、顛覆線下零售業(yè)。
由于競爭激烈,線上、線下價格趨同。說白了就是相同/相近的商品,國美不能賣得比京東貴,至于蘇寧干脆實行“線上線下同價”。既然售價相近,沒有門店運營成本的京東毛率理應更高。實情剛好相反!
國美、蘇寧計算毛利潤時都扣除了店面運營(僅門店租金占銷售額的比例就超過5%)及送貨上門的成本,京東披露的毛利潤率不包含覆約成本。
扣除覆約成本后,京東毛利潤率還不到國美的一半!
等待黃光裕:國美失去的十年能追回嗎
通常零售企業(yè)獲得較高毛利潤率主要依靠兩種能力,即對供應商的議價能力和控制運營成本的能力。
2017年,京東自營規(guī)模約為國美的4.6倍,議價能力即便不高于國美也不至于低很多。京東運營成本包括流量成本、網(wǎng)站運維成本、覆約成本。
國美、蘇寧們不是通常意義上賺進銷差價的傳統(tǒng)零售企業(yè)。它們利潤的主要來源是向廠商收取各種名目的費用。國美、蘇寧們本質(zhì)上是商業(yè)地產(chǎn)運營者,只是從收租金進化為賺傭金和服務費。
其實,即便是自營業(yè)務,京東賺的也不是進銷差價,這點與國美、蘇寧異曲同工。京東商城是線上平臺,國美、蘇寧可以視為線下平臺。事實證明后者綜合毛利潤率更高。
京東一直在努力提高營收中服務性收入占比。所謂服務收入即為開放平臺第三方賣家提供服務(如廣告、物流、金融等)收取的費用。服務收入毛利潤率不低于50%,其在營收中占比的提高,是推動京東毛利潤率上揚的主要因素。如果剔除服務收入,京東自營毛利潤率與國美的差距會更大。
“保守療法”有失有得
國美保守療法的代價是沒有趕上電商大潮。
2011年,在電商“沖擊波”降臨前夜,蘇寧離開“舒適區(qū)”主動“革自己的命”,一度痛失“績優(yōu)股”桂冠,如今終于“熬出來”了。
2017年,蘇寧商品銷售規(guī)模達2433億,其中線上1267億,占比52.1%。
等待黃光裕:國美失去的十年能追回嗎
六年奮斗,張近東在線上再造了一個蘇寧。而且線上、線下一體互動,比京東單一線上銷售更具優(yōu)勢。
國美則沒有這般“幸運”。2012年將旗下兩個電商平臺二為一時號稱要挑戰(zhàn)京東商城,如連線上交易金額都不好意思披露。2017年報,國美電器承認“自營銷售收入有所下滑”。
張大中不應受到責備。當家人不在,把國美搞砸了怎么向朋友交待?守住國美的線下陣地是他最大的功績。假設黃光裕沒有失去自由,有可能也會象張近東那樣毅然推進線上銷售。
好在線下店的價值已得到共識,阿里、騰訊、京東、網(wǎng)易等巨頭線下“掃貨”到了瘋狂的地步:參股永輝、華聯(lián)、高鑫、家樂福、步步高、居然之家、海瀾之家。這是因為線上流量已被瓜分殆盡且沒有多大增長空間?;ヂ?lián)網(wǎng)公司獲得新增流量越來越難、代價越來越高,于是紛紛到線下尋找“流量入口”。
電商發(fā)展到今天在社會商品總零售額中的占比在20%左右(其中阿里約占12%)。80%的消費行為仍然發(fā)生在線下。國美、蘇寧的線下店有廣闊的發(fā)展空間。
黃光裕復出后多半會采取激進策略把失去的時間奪回來。但今日之江湖物非人也非,對手一個比一個強,國美在規(guī)模、資金、品牌、人才等方方面面都不占優(yōu)勢。如果硬拼,搞不好會在幾年內(nèi)把張大中辛辛苦苦保住的“家業(yè)”燒光。
其實“站隊”是個不錯的選擇,蘇寧站了阿里,國美只能站騰訊了。但是按照黃光裕過去的性格,恐怕要“嗆幾口水”才會知道兇險,才會考慮“站隊”。#牢獄之災讓他改變了性格也未可知#
時代的車輪滾滾向前,大潤發(fā)被并購,創(chuàng)始人黃明端黯然離任時說:“時代拋棄你時,連一聲再見都不會說。”
但愿黃光裕還來得及率領(lǐng)國美趕上時代。