中國教育市場一直經(jīng)歷快速增長 新東方在線IPO業(yè)績保持三年盈利

3月14日,新東方在線(01797)在香港召開IPO發(fā)布會。業(yè)績方面,新東方在線總營收由2016財年的人民幣3.342億元增至2017財年的人民幣4.462億元,并進一步增至2018財年的人民幣6.505億元,并由截至2017年11月30日止六個月的人民幣3.287億元增至截至2018年11月30日止六個月的人民幣4.78億元,同比增長45.4%。持續(xù)保持三年盈利。

行業(yè)整體利好,帶動快速發(fā)展。受經(jīng)濟及人口增長、城市化進程加快、中產(chǎn)階級興起及政府利好政策的推動,中國教育市場一直經(jīng)歷快速增長。根據(jù)弗若斯特沙利文報告,中國教育市場規(guī)模從2013年的人民幣7,865億元增加至2017年的人民幣11,496億元,并預(yù)期進一步增至2022年的人民幣17,943億元,2017年至2022年復(fù)合年增長率為9.3%。

中國的總學(xué)生入學(xué)人次也從2013年的227.9百萬人增加至2017年的242.9百萬人,并預(yù)期進一步增至2022年的269.8百萬人,2017年至2022年復(fù)合年增長率為2.1%。相較于學(xué)生入學(xué)總?cè)舜蔚脑鲩L比率,教育市場規(guī)模的增長比率較高,顯示教育的平均人均開支不斷在增加。根據(jù)弗若斯特沙利文報告,中國的教育方面的平均人均開支從2013年的人民幣578元增至2017年的人民幣827元,并預(yù)期進一步增至2022年的人民幣1,255元,2017年至2022年復(fù)合年增長率為8.7%。

因此,新東方在線的付費學(xué)生人次由2016年財年的65.3萬增至2017財年的100萬,并進一步增至2018年財年的194萬,并由截至2017年11月30日止六個月的80.6萬增至截至2018年11月30日止六個月的110萬。2018年新東方在線的付費用戶同比增長92%,投入產(chǎn)出正相關(guān),展現(xiàn)出了比較良好的發(fā)展態(tài)勢。

同時,據(jù)最近披露的招股書顯示,新東方在線2019財年上半年對比2018財年上半年,三大核心業(yè)務(wù)營收同比提升,其大學(xué)業(yè)務(wù)營收增速41.7%,主要由于大學(xué)付費學(xué)生人次增長;K-12業(yè)務(wù)同比增速91.5%,主要由于付費學(xué)生人次大幅增加及東方優(yōu)播課程拓展;學(xué)前業(yè)務(wù)營收同比增速166%,主要由于酷學(xué)多納優(yōu)化了應(yīng)用程序以及酷學(xué)多納外教課堂的產(chǎn)品種類多樣化。三大核心業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)全面增長,與付費人次增長保持同步。

正因如此,新東方在線成為名副其實的在線教育第一股。公開信息顯示,新東方為第一大股東,持有66.72%;騰訊為第二大股東,持有12.06%;Auspicious為第三大股東,持有7.11%。此外,景林資產(chǎn)創(chuàng)始人蔣錦志配偶唐華的投資公司為第四大股東,持有6.87%。

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