“會(huì)說話的湯姆貓”2019年業(yè)績預(yù)告巨虧24億元

原標(biāo)題：湯姆貓A股遇險(xiǎn)記：金科文化巨虧24億，爆雷前兩大股東輪流減持

斑馬消費(fèi) 任建新

以“會(huì)說話的湯姆貓”為代表的湯姆貓家族IP，曾風(fēng)靡世界，相關(guān)APP累計(jì)下載量在2018年末即突破80億次。

2017年，金科文化完成對英國O7_INV公司的控股，該公司正是湯姆貓家族IP的運(yùn)營方，估值超過70億元。2018年公司再度動(dòng)用杠桿，收購剩余股權(quán)。IP運(yùn)營成為上市公司的業(yè)務(wù)核心。

這家起步于浙江杭州的精細(xì)化工企業(yè)，2015年上市伊始便高舉并購?fù)顿Y大旗，先后涉足游戲、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)，并最終走向全球化。

如今，并購之劍卻刺傷了自己。2月3日公司披露2019年業(yè)績預(yù)告，因計(jì)提商譽(yù)減值及資產(chǎn)減值，公司巨虧24億元。

巨虧24億

2月3日晚間，金科文化(300459.SZ)披露2019年業(yè)績預(yù)告，公司虧損23.95億元-24億元。2018年，公司歸母凈利潤8.42億元。

公司表示，業(yè)績下滑的主要原因是計(jì)提商譽(yù)減值、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、長期股權(quán)投資減值以及無形資產(chǎn)減值。

實(shí)際上，2019年以來，公司業(yè)績就警報(bào)頻傳。2019年上半年，公司業(yè)績?nèi)嫦禄瑺I業(yè)收入同比下降2.12%，歸母凈利潤下降18.62%，經(jīng)營性現(xiàn)金流下降71.25%。

交易所在2019年半年報(bào)問詢函中，詢問公司并購標(biāo)的是否存在商譽(yù)減值，公司予以否認(rèn)。

2019年前三季度，公司營業(yè)收入18.21億元，同比下降9.30%，歸母凈利潤6.41億元，同比下降15.17%;另外，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流3.01億元，同比下降52.58%。

截至2019年三季度末，公司商譽(yù)賬面余額62.61億元，占總資產(chǎn)的55.29%。其中，并購O7_INV產(chǎn)生36.51億元，并購杭州哲信產(chǎn)生23.20億元，并購每日給力產(chǎn)生2.70億元。

上市以來，公司應(yīng)收賬款規(guī)模逐年升高，2015年末、2016年末、2017年末、2018年末、2019年三季度末分別為9469.86萬元、2.71億元、6.08億元、11.05億元、14.12億元。

公司在業(yè)績預(yù)告中表示，部分業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款賬齡有所延長，個(gè)別客戶的款項(xiàng)很可能無法收回或收回的幾率很小，故計(jì)提部分資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

公司上市之后大舉投資，2018年底長期股權(quán)投資金額7.28億元，聯(lián)營企業(yè)包括重慶金世寧、浙江潤科新材料、浙江禾貝網(wǎng)絡(luò)等接近50家。

公司在2019年三季報(bào)中披露，因收回部分股權(quán)投資，公司長期股權(quán)投資已銳減至2.52億元。

2018年底，公司無形資產(chǎn)金額6.50億元。到2019年三季度末，公司無形資產(chǎn)已減至5.70億元。

只有等到公司回復(fù)交易所問詢函，我們才能知道，到底是哪些標(biāo)的如何拖累了金科文化。

上市即開始轉(zhuǎn)型

金科文化原名浙江金科，主營業(yè)務(wù)精細(xì)化工新材料(氧系漂白助劑SPC)，于2015年5月登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

盡管體量不大，但公司精細(xì)化工業(yè)務(wù)一直業(yè)績穩(wěn)定。2016年-2018年，公司精細(xì)化工業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.01億元、7.04億元、8.17億元，毛利率分別為33.28%、27.50%、33.94%。

即便是在公司業(yè)績?nèi)嫦禄?019年，精細(xì)化工業(yè)務(wù)仍然給金科文化“長臉”了。

2019年上半年，公司精細(xì)化工業(yè)務(wù)收入4.13億元，同比上漲17.03%，毛利率36.50%，同比上漲7.83個(gè)百分點(diǎn)。

幾乎是一上市，金科文化便開啟并購機(jī)器，啟動(dòng)轉(zhuǎn)型。

2016年，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金，完成了對杭州哲信100%股權(quán)的收購，對價(jià)29億元。

杭州哲信是一家移動(dòng)游戲綜合運(yùn)營平臺，旗下產(chǎn)品包括《萌鼠竄竄竄》、《蛇蛇大亂戰(zhàn)》、《星際守護(hù)者》等。

2017年初，公司收購每日給力，支付現(xiàn)金3億元。該公司主要從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的研究與開發(fā)及海外發(fā)行業(yè)務(wù)。

2017年底，公司通過非公開發(fā)行股份控股O7_INV，該公司正是“會(huì)說話的湯姆貓家族”這個(gè)全球大IP背后的運(yùn)營方，2018年，公司繼續(xù)收購該公司剩余股權(quán)，合計(jì)對價(jià)超過70億元。

除了這3個(gè)大標(biāo)的，這幾年公司還對外大肆投資。2015年-2018年，公司投資額分別為1.73億元、31.22億元、52.18億元、9.05億元。公司可供出售金融資產(chǎn)及長期股權(quán)投資的公司數(shù)量一度接近百家。

當(dāng)然，早期，并購?fù)顿Y對公司業(yè)績的拉動(dòng)立竿見影。2016年-2018年，公司營業(yè)收入分別為8.95億元、13.96億元、27.25億元，歸母凈利潤分別為2.05億元、3.94億元、8.42億元。

但是，一旦并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期，業(yè)績下滑疊加商譽(yù)減值，雪上加霜。

不知道要多久，金科文化才能消化完并購?fù)顿Y結(jié)下的苦果。

公司回購，兩大股東減持

轉(zhuǎn)型之前，金科文化實(shí)際控制人是朱志剛，他直接持有及通過金科控股集團(tuán)有限公司，合計(jì)持有公司近半股份。

幾輪并購之后，杭州哲信原實(shí)際控制人王健，成為公司第一大股東。但是，公司實(shí)際控制人仍為朱志剛。

從2018年Q2開始，朱志剛和王健輪流減持公司股份。即便公司因業(yè)績下滑等原因股價(jià)大跌，兩大股東也毫不手軟。

2018年一季度末，朱志剛直接及通過金科控股，控制公司27.73%的股份，王建持有公司17.85%的股份。

數(shù)年多輪減持之后，截至2020年1月中旬，朱志剛及其一致行動(dòng)人的持股份額降至26.59%，王健持股份額降至14.53%。

2月4日晚間，王健還因?yàn)闇p持收到了交易所的監(jiān)管函。

王健作為金科文化的董事長，在2019年8月及10月，因強(qiáng)行平倉以集中競價(jià)方式分別減持公司股票1737.84萬股、515.60萬股，占公司總股本的比例分別為0.49%及0.15%，涉及金額合計(jì)5799萬元。上述減持行為發(fā)生在公司披露2019年半年報(bào)及三季報(bào)的30日內(nèi)，構(gòu)成敏感期交易。

兩大股東爭相減持的同時(shí)，公司斥巨資回購。截至2019年三季度末，公司累計(jì)回購股份2435.5萬股，占公司總股本的0.69%，共耗資1.12億元。