硅料龍頭大全能源迎“大考”：上半年利潤(rùn)“腰斬” 多位核心高管辭職

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者曹恩惠、實(shí)習(xí)生趙嘉璐 上海報(bào)道

(相關(guān)資料圖)

因今年以來(lái)硅料價(jià)格快速下滑，硅料企業(yè)的超額利潤(rùn)期漸遠(yuǎn)，而A股市場(chǎng)也終于等來(lái)首份硅料企業(yè)的半年報(bào)，以窺行業(yè)實(shí)際情況。

8月3日，大全能源（688303.SH）發(fā)布2023年度半年報(bào)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.25億元，同比下滑42.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)44.26億元，同比下滑53.53%。

8月4日，因業(yè)績(jī)下滑利空消息所致，大全能源股價(jià)表現(xiàn)較為低迷，收跌1.90%。

針對(duì)業(yè)績(jī)下滑，大全能源解釋稱，主要系由于產(chǎn)業(yè)內(nèi)周期性庫(kù)存消耗以及新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放雙重作用下硅料價(jià)格的下跌。與此同時(shí)，該公司還在半年報(bào)中提示了“業(yè)績(jī)大幅下滑或虧損的風(fēng)險(xiǎn)”：“如果多晶硅行業(yè)未來(lái)短期內(nèi)產(chǎn)能大幅增加導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇或下游需求萎縮，則可能導(dǎo)致多晶硅供需關(guān)系失衡，多晶硅價(jià)格存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)績(jī)存在下滑風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

需注意的是，大全能源不僅要應(yīng)對(duì)硅料行情的未來(lái)不確定性，其還面臨核心人員流失的問題。

8月4日晚間，該公司發(fā)布公告，其近日收到董事LONGGEN ZHANG（張龍根）、董事兼總經(jīng)理周強(qiáng)民遞交的書面辭職報(bào)告。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，今年以來(lái)大全能源先后有多名高管“出走”或發(fā)生職務(wù)調(diào)整。

硅料售價(jià)大跌致業(yè)績(jī)下滑

從“一路飛漲”到“跌跌不休”，硅料市場(chǎng)往日風(fēng)光不再。

今年以來(lái)，盡管硅料價(jià)格年初出現(xiàn)短暫回調(diào)，但一路走低之后，相較于去年最高價(jià)，硅料降幅已超過(guò)78%。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，硅料將延續(xù)L型走勢(shì)，再現(xiàn)彼時(shí)“巔峰”的可能性渺茫。

而作為國(guó)內(nèi)硅料三大龍頭之一，大全能源的主要產(chǎn)品為高純多晶硅，全部收入也均來(lái)源于多晶硅。

根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約65.17萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。報(bào)告期內(nèi)，大全能源的多晶硅產(chǎn)量為7.92萬(wàn)噸，較上年同期增加18.66%，占國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量的12.15%。

大全能源在半年報(bào)中表示，今年上半年，公司加大銷售力度，積極消化產(chǎn)品庫(kù)存，其中新疆基地基本實(shí)現(xiàn)滿銷。上半年，大全能源多晶硅產(chǎn)量為7.92萬(wàn)噸，銷量為7.68萬(wàn)噸，庫(kù)存現(xiàn)象得到明顯緩解。

但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的記者注意到，不同于通威的一體化產(chǎn)業(yè)布局以及協(xié)鑫的差異化策略，高度依賴多晶硅產(chǎn)品的大全能源在今年一季度采用了惜售挺價(jià)策略。

今年第一季度，大全能源多晶硅單位銷售價(jià)格（不含稅）為120.52元/公斤，相較于去年同期跌幅超過(guò)七成，凈利潤(rùn)為29.11億元；而在第二季度，該公司單位銷售價(jià)格大幅下滑至86.35元/公斤。不過(guò)，其銷量大幅上升，增加到5.2萬(wàn)噸。雖然庫(kù)存大幅清理，但第二季度凈利潤(rùn)因價(jià)格大跌而環(huán)比下降48%，至15.15億元。

事實(shí)上，從“惜售挺價(jià)”到最終不得不隨著市場(chǎng)價(jià)格行情匆匆拋售，大全能源的銷售策略一度受到質(zhì)疑。不過(guò)，即便上半年業(yè)績(jī)受到硅料價(jià)格影響下滑嚴(yán)重，在公告中，大全能源仍明確表示對(duì)未來(lái)總體光伏產(chǎn)品價(jià)格和硅料價(jià)格走勢(shì)保持樂觀。

特別是隨著行業(yè)向下一代N型技術(shù)的過(guò)渡，N型多晶硅的銷售溢價(jià)擴(kuò)大，需求量亦顯著上升。對(duì)此，大全能源將N型硅料視作該公司貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在公告中，該公司表示，目前公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)N型硅料的批量供應(yīng)，并獲得多家主流下游企業(yè)的驗(yàn)證通過(guò)。

核心高管辭職加劇考驗(yàn)

價(jià)格高位運(yùn)行不再，“內(nèi)卷”到頭之后，硅料企業(yè)何處去？

大全能源選擇了橫線和縱向拓展。7月25日，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，大全能源回應(yīng)，公司沒有向硅片、電池、組件等下游延伸的計(jì)劃。未來(lái)，公司會(huì)繼續(xù)縱向向上游工業(yè)硅延伸，橫向向半導(dǎo)體級(jí)硅料和有機(jī)硅延伸。據(jù)悉，目前，大全能源的多晶硅產(chǎn)能為20.5萬(wàn)噸/年，今年年底，內(nèi)蒙古包頭二期10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目計(jì)劃建成投產(chǎn)，全年產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)30.5萬(wàn)噸。而該公司一期建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純工業(yè)硅項(xiàng)目，也預(yù)計(jì)于2023年第三季度建成投產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)上下游協(xié)同。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，橫向拓展半導(dǎo)體級(jí)硅料是大全能源此前從未涉及的業(yè)務(wù)。在半年報(bào)中，該公司明確表示，其未從事過(guò)半導(dǎo)體級(jí)多晶硅的生產(chǎn)，且半導(dǎo)體級(jí)多晶硅純度高于公司目前產(chǎn)品，生產(chǎn)技術(shù)難度較高，應(yīng)用領(lǐng)域及目標(biāo)客戶與公司現(xiàn)有產(chǎn)品不同。因而，大全能源提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，年產(chǎn)1000噸高純半導(dǎo)體材料項(xiàng)目，如果因生產(chǎn)或技術(shù)經(jīng)驗(yàn)不足無(wú)法實(shí)施、延期實(shí)施，或產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能釋放未達(dá)到預(yù)期，或客戶開拓未達(dá)到預(yù)期，則可能影響募集資金投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。

但大全能源仍選擇一搏。8月3日，該公司發(fā)布公告稱，“年產(chǎn)1000噸高純半導(dǎo)體材料項(xiàng)目”的實(shí)施主體將由內(nèi)蒙古大全新能源有限公司調(diào)整為內(nèi)蒙古大全半導(dǎo)體有限公司。值得一提的是，對(duì)于實(shí)施主體的變更，大全能源在公告中的一部分理由耐人尋味：“本次變更募投項(xiàng)目實(shí)施主體是根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要和未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃，基于公司在半導(dǎo)體硅片業(yè)務(wù)領(lǐng)域研發(fā)和制造的經(jīng)驗(yàn)做出的重大決策?！?/p>

然而，當(dāng)大全能源推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的戰(zhàn)略調(diào)整之時(shí)，其還不得不直面核心人員的流失。

8月4日晚間，大全能源發(fā)布公告，董事LONGGEN ZHANG（張龍根）、董事兼總經(jīng)理周強(qiáng)民遞交書面辭職報(bào)告。因個(gè)人原因，LONGGEN ZHANG（張龍根）申請(qǐng)辭去公司董事及專門委員會(huì)委員職務(wù)，周強(qiáng)民申請(qǐng)辭去公司董事、總經(jīng)理職務(wù)。辭任后，兩人將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

資料顯示，LONGGEN ZHANG（張龍根）原為晶科能源首席財(cái)務(wù)官，2018年跳槽至大全能源任董事、副董事長(zhǎng)。周強(qiáng)民則是大全老將，2006年3月其先后擔(dān)任開曼大全生產(chǎn)部經(jīng)理、多晶硅事業(yè)部總經(jīng)理、首席運(yùn)營(yíng)官，并于2016年擔(dān)任大全能源的首席技術(shù)官。2020年7月，其開始就任大全能源董事、總經(jīng)理。

而就6月份，大全能源還發(fā)生了重要的人事變動(dòng)——核心技術(shù)人員譚忠芳離職。

實(shí)際上，譚忠芳同樣也是一位大全老將。其2008年便進(jìn)入大全工作，先后成為大全能源的質(zhì)量總監(jiān)、副總經(jīng)理。

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